Sénégal : nouvelles perspectives pour la gestion de sa dette publique
La dette publique du Sénégal est devenue, en l’espace d’une année, le sujet central de discorde entre l’administration du Premier ministre Ousmane Sonko et les institutions financières internationales de Bretton Woods. Le lundi 11 mai, des experts économiques, venus d’Afrique et d’Asie, ont débuté à Dakar des travaux visant à esquisser des stratégies alternatives de résolution. Ce premier rassemblement précède un sommet de grande envergure, auquel le chef du gouvernement doit participer ce mardi. L’objectif affiché est clair : proposer une approche économique novatrice, contrastant avec les solutions traditionnelles préconisées par le Fonds monétaire international (FMI) et la Banque mondiale.
Une dette publique au cœur du bras de fer avec le FMI
Depuis la réévaluation du niveau d’endettement hérité de l’ancienne administration, la viabilité des finances publiques du Sénégal suscite de vives discussions. Les données officielles ajustées ont entraîné la suspension de multiples versements du programme conclu avec le FMI. Dakar se retrouve dans une situation délicate : respecter ses obligations internationales tout en concrétisant les engagements sociaux du parti au pouvoir, le Pastef.
Le forum organisé cette semaine reflète une volonté politique affirmée. Plutôt que d’adhérer aux mesures d’austérité budgétaire habituellement réclamées par les créanciers, l’exécutif cherche à construire un fondement technique et intellectuel en faveur d’options alternatives. Restructuration ordonnée, allongement des maturités, mobilisation accrue des ressources intérieures : autant d’axes de réflexion approfondis par les participants. La présence d’économistes asiatiques, issus de pays ayant eux-mêmes traversé des crises de balance des paiements, vise à enrichir une réflexion encore largement dominée par les modèles de pensée occidentaux.
Un message politique adressé aux bailleurs
Cette initiative n’est pas fortuite. En rassemblant des experts s’opposant à l’austérité quelques semaines après la suspension de fait des discussions avec le FMI, le Premier ministre Ousmane Sonko envoie un message clair aux créanciers internationaux. Acteur clé de la transition politique opérée en 2024, il a fait de la souveraineté économique un pilier de sa gouvernance. Sa participation directe à la conférence confère à ce rendez-vous une dimension bien au-delà d’un simple colloque universitaire.
Pour les organisateurs, l’objectif consiste à démontrer qu’il existe de réelles possibilités en dehors des cadres conventionnels. Cette posture rejoint une tendance croissante en Afrique, où plusieurs gouvernements contestent les exigences associées aux financements multilatéraux. Du Ghana à l’Éthiopie, en passant par la Zambie, les expériences récentes de restructuration ont enrichi les analyses dont Dakar entend s’inspirer. Reste que le Sénégal, contrairement à ces voisins, n’est pas officiellement en situation de défaut de paiement et conserve donc un accès, bien que restreint, aux marchés financiers régionaux.
Quelles alternatives crédibles à l’austérité ?
Sur le fond, les alternatives évoquées par les économistes mobilisés se déploient selon plusieurs orientations stratégiques. La première concerne la politique fiscale : étendre la base imposable, combattre la fuite des capitaux et réviser certains accords d’extraction, notamment dans le secteur des hydrocarbures, dont la production a débuté en 2024. La deuxième touche à la structure de l’endettement elle-même, avec l’idée de favoriser les outils financiers exprimés en devise nationale ou liés aux revenus futurs. La troisième renvoie à la synergie régionale, notamment au sein de l’Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA).
Ces pistes ne sont pas exemptes de défis. La posture ferme vis-à-vis du FMI peut influencer défavorablement la prime de risque exigée par les investisseurs, alors même que le Trésor public sénégalais dépend encore de ses émissions régulières sur le marché obligataire. Par ailleurs, une renégociation impliquera inévitablement un échange avec les investisseurs en euro-obligations, dont les intérêts diffèrent de ceux des créanciers bilatéraux. Concrètement, la latitude politique du gouvernement résidera dans sa capacité à concilier son discours de souveraineté avec des gages de fiabilité financière.
Au-delà des annonces, la démarche initiée cette semaine à Dakar sera attentivement suivie par les autres capitales ouest-africaines et par les agences de notation financière. Elle pourrait annoncer une nouvelle phase de discussions avec les bailleurs, ou au contraire perpétuer un bras de fer dont le fardeau financier s’alourdit trimestriellement.
